追踪股票_Tracking Stock

什么是追踪股票？

追踪股票是由母公司发行的一种特殊股权证券，用于跟踪特定子公司或部门的财务表现。追踪股票在公开市场上与母公司的股票独立交易。

追踪股票使大型公司能够单独隔离高增长部门的财务表现，从而让投资者能更好地关注一家大公司的特定业务领域（例如，某家大型电信运营商的移动部门）。

当母公司发行追踪股票时，相关部门的所有收入和支出将与母公司的财务报表分开。追踪股票的长期表现与其所追踪的部门或细分市场的财务状况息息相关，而不是母公司的整体业绩。

如果某个部门财务表现良好，追踪股票可能会增值，即使母公司表现不佳。反之，如果该部门财务状况下滑，追踪股票可能会贬值，即使母公司运作良好。

大型公司可能会发行追踪股票，以分离不太符合核心业务的部门。例如，一家大型制造公司可能会有一个小型软件开发部门。

公司也通过发行追踪股票将高增长部门与整体增长缓慢的母公司隔离开来。然而，母公司及其股东依然控制着该部门的运营。

追踪股票的注册方式与普通股类似，遵循美国证券交易委员会（SEC）实施的规定。发行和报告程序与任何新普通股基本相同。公司在财务报告中将追踪股票以及相关部门的财务披露放在一个单独的部分。

重要提示： 追踪股票在1990年代末的科技繁荣时期使用较为频繁，目前仍有少数公司继续发行。

追踪股票为投资者提供了投资于更大企业某一特定部分的机会。由于大型企业通常拥有多个不同业务部门，因此其增值潜力往往受到限制，追踪股票则可以让投资者直接接触到公司最有前景的部分。

追踪股票还使投资者能够参与那些最符合自身风险承受能力的业务部门。但投资者需要谨慎考虑购买追踪股票的风险，特别是在母公司经营不善或未建立良好的情况下。

母公司及其股东并不放弃对追踪部门运营的控制。追踪股票的投资者通常拥有有限或没有投票权，并且在母公司破产时，债权人将对追踪部门的资产提出索赔（即使该部门表现良好）。

公司通过发行追踪股票筹集资金，所得收益可用于偿还债务、资金其他增长项目或进一步投资于追踪部门。

公司可以通过各追踪股票的活跃程度来评估投资者对特定业务部门的兴趣。例如，一家大型电信公司可能会选择使用追踪股票来分离其无线部门和固定电话服务。投资者对每个细分部门的兴趣可以根据追踪股票的表现来衡量。

追踪股票也消除了管理层为追踪部门创建独立业务或法律实体的需求。在分拆的情况下，分离出来的部门需要自己的董事会和管理团队。

反之，发行追踪股票的公司可能正在细分出其业务中最好的部分。如果母公司的财务表现不佳，追踪股票所关联的高增长部门将无法弥补这一不良表现。

1999年，华特迪士尼公司为其互联网控股部门Go.com发行了追踪股票。Go.com旗下的网站包括ESPN.com、ABCNews.com、Disney Online和Disney's Daily Blast。该追踪股票的交易代码为“GO”。

2001年1月，正值科技泡沫破裂之际，迪士尼被迫关闭Go.com，裁员数百人，并永久停用该追踪股票。